Charles Brandes

Principales références

Brandes, C. (2004). Value Investing Today. McGraw-Hill. 

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Citations que nous retenons

- Vous devez accepter que la patience est nécessaire si des profits importants et durables doivent être réalisés en achetant des actions.

- Le marché boursier est intrinsèquement trompeur.

- Essentiellement, l'obtention de rendements supérieurs à la moyenne dépend d'une réflexion et d'une action différentes de celles du participant moyen du marché.

- Le prix que vous payez pour quelque chose - que ce soit des oignons, des steaks ou des actions - n'est pertinent que car il se rapporte à sa valeur sous-jacente.

- La marge de sécurité représente la différence entre le cours de l'action d'une entreprise et la valeur de l'activité sous-jacente de cette entreprise, souvent appelée sa valeur intrinsèque

- Pour moi, les investisseurs sont ceux qui ont la confiance et la patience nécessaires pour appuyer leur jugement en achetant des actions qu'ils sont prêts à détenir pendant 5 ans ou plus si nécessaire.

- La recherche et l'analyse fondamentales propres à l'entreprise permettent à l'investisseur de valeur d'évaluer la valeur intrinsèque de l'entreprise, indépendamment de la volatilité des fluctuations des cours des actions à court terme. D'après mon expérience, un portefeuille de titres, acheté à un prix inférieur à la valeur intrinsèque, a fourni des rendements à long terme supérieurs.

- Lorsqu'il s'agit de la croissance future des bénéfices, il est extrêmement difficile de la projeter avec un degré élevé de confiance.

- Au fur et à mesure que notre appétit pour l'information et nos attentes ont augmenté, notre capacité à attendre et à anticiper a diminué.

- Si les investisseurs veulent gagner de l'argent de manière cohérente, il faut un retour à l'investissement clairvoyant et à long terme.

- Toute période de détention envisagée plus courte qu'un cycle économique normal (généralement de 3 à 5 ans) est de la spéculation, et tout achat sur la base des mouvements anticipés du marché ou des prévisions est également une spéculation.

- L'investissement de valeur fonctionne pour deux raisons: il reflète une focalisation constante sur la relation entre la valeur et le prix, et il tire parti des faiblesses humaines innées.

- Les investisseurs axés sur la valeur réalisent que l'obtention de rendements supérieurs à la moyenne dépend du fait de penser et d'agir différemment de l'investisseur moyen.

- De nombreux acteurs du marché regardent le passé récent, croient que ces tendances vont perdurer, puis étendent leurs prédictions trop loin dans le futur.

- L'investissement de valeur fonctionne pour deux raisons: il reflète une focalisation constante sur la relation entre la valeur et le prix, et il tire parti des faiblesses humaines innées.

- Dans le monde réel, où les émotions telles que la peur et la cupidité abondent, la logique est souvent une denrée rare.

- Investir est un marathon, pas un sprint.

- Aussi, gardez à l'esprit que si les marchés financiers ont peut-être changé, je crois que le comportement des investisseurs est resté largement le même.

- Une approche basée sur la valeur de la sélection des titres exige que les investisseurs ne paient que pour ce qui est vu et non pour ce qui est espéré.