Bruce Greenwald

Principales références

Greenwald, B., Kahn, J., Sonkin, P., & van Biema, M. (2002). Investir dans la valeur : de Benjamin Graham à Warren Buffett et même au-delà. Valor Editions.

Citations que nous retenons

- L'investissement de valeur consiste à acheter des titres à un tiers ou plus de rabais par rapport à leur « vraie » valeur, en achetant effectivement des billets d'un dollar pour cinquante cents.

- La stratégie de valeur consiste à rechercher dans les zones obscures, ennuyeuses, peu attrayantes et donc bon marché selon des paramètres courants tels que les faibles ratios Cours / Actif net ou PE.

- En matière d'évaluation, l'approche des flux de trésorerie actualisés (DCF) que les écoles de commerce enseignent à leurs étudiants présente trois lacunes évidentes.

- L'approche de la valeur en matière d'évaluation - en commençant par les informations les plus fiables, le bilan, pour obtenir une valeur d'actif, puis en examinant la valeur du pouvoir de bénéfices actuel d'une entreprise, puis en examinant uniquement la valeur de la croissance future - ne souffre d'aucune de ces lacunes.